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深高速认股权证上市公告书(2)
来源: | 作者: | 人气: | 发布时间:2020-09-30
摘要:

  公司本次派发的认股权证的存续期为24个月,行权日为存续期的最后5个交易日,存续期结束,认股权证将自动失效并将不具有任何价值,请投资者关注认股权证产品的时效性风险,及时做出出售认股权证或行权的安排。

  5、未来可能的股本扩张风险

  投资者应充分认识到:本认股权证属于股本权证,若权证到期时权证持有人全部行权,则公司股份将增加4.95%,届时公司每股收益将摊薄4.72%。这种未来潜在的股份扩张因素将可能影响到标的证券的价格,进而会对认股权证的价格产生影响。

  第五节 本次认股权证发行情况

  1、发行人:深圳高速公路股份有限公司

  2、发行对象:分离交易可转债的发行对象为在上海证券交易所开立人民币普通股(A股)股东账户的机构投资者和社会公众投资者(国家法律法规禁止者除外)

  3、发行数量:10,800万份

  4、发行方式:每手深高速分离交易可转债的最终认购人可以同时获得分离出的72份认股权证

  5、权证登记结算机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

  第六节 认股权证主要条款

  一、权证主要条款

  1、发行人:深圳高速公路股份有限公司

  2、权证类型:欧式认股权证,即标的证券发行人发行的认购权证,在权证存续期间,认股权证持有人仅有权在行权期行权。

  3、存续期:自认股权证上市之日起24个月,即2007年10月30日至2009年10月29日。

  4、行权期:2009年10月23日至2009年10月29日中的交易日(行权期间权证停止交易)

  5、行权比例:1:1,即一份认股权证可认购一股深高速A股股票,行权比例的调整详见第八节的内容。

  6、行权价格13.85元/股,行权价格的调整详见第八节的内容。

  7、认股权证上市数量:10,800万份

  8、认股权证的上市交易时间:2007年10月30日

  9、权证交易及行权的程序:

  (1)根据《上海证券交易所权证管理暂行办法》,经上海证券交易所认可的具有上海证券交易所会员资格的证券公司可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证,当日可以卖出。

  认股权证的交易代码:“580014”

  认股权证的交易简称:“深高CWB1”

  (2)认股权证持有人行权的,应委托上海证券交易所会员通过上海证券交易所交易系统申报;当日行权申报指令,当日有效,当日可以撤销。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出。认股权证的持有人行权时,应支付依行权价格及标的证券数量计算的价款,并获得标的证券。认股权证的行权代码为582014,行权简称ES091029。

  二、保荐机构对公司认股权证理论价值测算

  保荐人中信证券股份有限公司对公司认股权证理论价值进行了测算,仅供投资者参考。

  1、关于公司上市流通认股权证理论价值分析

  本期认股权证的持有人有权在权证上市满24个月的最后5个交易日内行权,可将该认股权证近似视为欧式权证。

  同时,由于权证行权会造成股本的扩张。传统的Black-Scholes模型未考虑权证行权对股本的摊薄效应,不能直接用于认股权证的定价。因此采用考虑摊薄效应的Black-Scholes模型对股本认股权证定价,其定价公式为:

  其中,W=认股权证价格

  N=公司总股本

  M=权证发行总份数

  γ=权证行权比例

  K=行权价格

  T-t=权证剩余年限

  S0=标的股票价格(正股价格)

  r=无风险收益率

  σ=标的股票和相应衍生产品组合的年化波动率

  以深高速2007年半年报披露的相关数据为依据,结合市场相关指标,确定用于计算深高速认股权证理论价值的相关参数。

  (1)深高速在发行可分离交易可转债前的总股本为N=21.807亿股;

  (2)深高速本次分离交易可转债的发行规模为15亿元,每张债券面值为100元,共计1,500万张债券。每张债券附送7.2份认股权证,共计1.08亿份认股权证,即M=1.08亿;

  (3)每份认股权证对应一份深高速A股股票,即γ=1;

  (4)深高速认股权证的行权价K=13.85元;

  (5)认股权证的存续期为24个月,T-t=2;

  (6)无风险收益率取一年期银行存款利率,r=3.87%;

  (7)理论上,Black-Scholes模型中的波动率参数指的是股票与相应衍生产品价格之和的波动率,但由于深高速是第一次发行权证,没有相应权证的历史价格数据,因此仅用深高速A股股票价格的波动率来近似替代股票和权证的价格的波动率。根据测算,深高速过去240个交易日股价的年化历史波动率σ=52.34%。

  对应深高速A股不同的股票价格,根据考虑摊薄效应的Black-Scholes模型计算的每份认股权证的理论价值区间如下表所示:

  单位:元

  2、本认股权证作为深高速A股股票的衍生产品,理论上其价格与深高速A股股票价格密切关联。但由于现实市场条件并不完全满足Black-Scholes公式的假设前提,认股权证的交易价格还会受到市场供求、投资者心理预期等因素的影响,因此本权证上市后其实际价格很可能与按上述公式计算出来的理论价值存在一定的偏离。

  3、根据有关规定,本认股权证2007年10月30日上市当日的开盘参考价将由保荐人计算后提交上海证券交易所,保荐人将按照上述Black-Scholes公式计算该开盘参考价。

  三、标的证券的有关情况

  1、公司A股股票最近一年(2006年10月26日-2007年10月25日)的最高价和最低价及其出现时间

  2、公司A股股票最近一年每月月末的收盘价

  单位:元/股

  3、公司A股股票最近一年的成交量

  公司A股股票最近一年(2006年10月26日-2007年10月25日)成交量为22.01亿股。

  4、最近20个交易日(2007年9月20日-2007年10月25日)公司流通A股股份市值最低为163.38亿元,平均为194.34亿元。

  5、最近60个交易日(2007年7月25日-2007年10月25日)公司流通A股股份累计换手率46.13%。

  四、发行人近三年及一期的财务数据概况

  1、资产负债表主要数据

  单位:元

  2、利润表主要数据

  单位:元

  3、主要财务指标

  第七节 发行人情况

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